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量化宽松让投资法则不再靠谱

  就像厄尔尼诺现象一样,美联储向金融市场注入的6,000亿美元现金正在颠覆股市的正常规律。

  这笔钱推翻了大量市场常理、那些经久不衰的季节性走势,以及各种被奉为市场法则的假设。

  看看过去的几个月,moncler vest,就可以一下推翻其中的四五条。

  以8月份为例。8月份总是好月份,或许说基本上总是好月份。但今年的8月份不一样,道琼工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial Average)下跌4.3%,成为10年来最惨的8月。

  9月份呢?人们认为它是一年中差得不能再差的一个月。2010年的9月是个例外,这个月道指飙涨10.4%,为1939年以来最好的9月份。

  10月份让人害怕对吧?看看1929年、1987年和2008年就知道了。但今年不一样,womens moncler coats,10月份股市足足上涨3.1%。

  其他还有很多。今年11月实际上是以持平收尾,一举推翻两条常理,一条是这个月一般都比较强劲,一条是市场在选举后通常都会上涨(今年选举是在11月2日).

  当然,这些古老法则的实际效验并非总是完美,哪怕是在历史上最好的时期。毕竟很多法则都是根据平均数得出的,这样就留下了大幅偏离的空间。但在美联储量化宽松计划面前,没有哪条法则经受得起考验。这个计划在8月份首次提出,11月上旬正式公布。计划最开始获得成功,帮助推高了资产价格,mon cler,并使道指在8月下旬以来上涨12%左右。

  加利福尼亚州咨询公司Capital Financial Advisory Services总裁斯普林格(Keith Springer)说,政府砸进市场的这些钱正在改变规律,moncler Karak

  不那么为人熟知的规律同样是折戟沉沙。

  有一种说法是,犹太投资者应该会在犹太新年(Rosh Hashanah)抛出,赎罪日(Yom Kippur)买进,即平仓后安心朝圣。这种说法今年同样失灵。投资者要是在今年的犹太新年(9月8日)前夕抛出,赎罪日(9月17日)过后再买进,那么就会与道指4.7%的上涨失之交臂。

  投资家加德曼(Dennis Gartman)当时在以他名字命名的投资通讯里说,显然交易中的这条老格言正是:是格言,不是规律,moncler clothing

  随着年底临近,其他投资法则也在接受检验:感恩节行情,即市场在感恩节前上涨,为强劲的12月造势;圣诞行情,过去圣诞节和年初几天之间股市平均上涨1.5%;元月效应,即投资者为减轻税务负担纷纷在12月下旬抛售,到1月上旬重新买入。

  让圣诞行情和其他季节性概念流行起来的是《股票经纪人年鉴》(Stock Traders Almanac)总编辑赫什(Jeffrey Hirsch)。在他看来,美联储的行动干扰了这些通常的信号。

  赫什说,这些法则被打破,或许不能全部归因于美联储。近几天,MonclerMen,朝鲜已经打破了股市的传统模式。

  赫什说,历来感恩节的一周表现都很好,但人们都知道,枪炮声可以打乱多个季节模式。上周到目前为止,道指有涨有跌,周一周二是下跌,cheapest moncler jackets,周三上涨1.4%。

  还有一个即将接受考验的法则是“超级碗”(Super Bowl)指标,即当全美职业橄榄球联赛(National Football League)的全国橄榄球会议(National Football Conference)某支球队赢得“超级碗”大赛的时候,那就预示着股市将在未来几年上涨。今年2月份,全国橄榄球会议的新奥尔良圣徒队(Orleans Saints)就赢得了“超级碗”大赛,Monclershirts

  那么“五月抛了赶紧逃”(sell in May and go away)这句流行语呢?按这个说法投资,moncler jackets uk store,投资者就是在5月初抛掉,10月底再买进。美联储对这条法则的破坏相对较少,因为量化宽松直到8月份才产生切实影响。

  投资者如果是遵守这条法则,那就是在上半年最高点附近售出。但到10月底再买回,就意味着错过一轮始于8月份、涨幅达11.3%的行情。

  包括谢弗投资研究(Schaeffers Investment Research)高级技术分析师德特里克(Ryan Detrick)在内的一些人猜测,moncleraccessories,正是因为人们按照这条反复谈及的法则投资,才使它失去了本来的魔力。

  德特里克说,一旦人人都了解了某项指标,Paul Davis Cup team with Jiasaijieke Italy Japan and Brazil,它就可能不那么灵验了。

biqing5b5520 21.12.2011 0 356
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21.12.2011 (4927 días)
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